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老虎证券合伙人:巴菲特鼓励全球投资人将投资观点移向中国

2018-05-18 19:05

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  徐杨对凤凰网财经表示,2016年他来参加股东大会时,感觉没有这次热闹。而这次也很幸运在提问环节中被抽到问题。大会前十分钟播放的PPT显示,10万美金投资额多年后变成了5千万美金,说明了大部分投资人不需要花费太多精力去选择哪只股票跑得好,哪只股票跑的差,他们往往选择暴涨的股票。但巴菲特今天提出的观点是:选对了国家,“赌国运”比选对了股票更重要。

  自己提出的问题是,既然“赌国运”相对更重要的话,那么中国是世界第二大经济体,且大家都认为中国内生经济增长潜力是全世界最高的。芒格今天也提到了这一点。从这一观点看,摩根士丹利资本国际公司(MSCI)开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数,已经开始了A股国际化进程。但投资人非常被动投资一个国家的话,中美国家按照P比例分配的话,其实美国投资人应该更多的投资中国。然而,是什么因素导致美国投资人过低的投资中国?徐杨称,芒格最先说“我非常相信你是对的”。很多人过少的投资中国市场,或由于语言、文化因素,而实际上中国应该被更多的投资人所关注。这是芒格提出的核心问题。同时,巴菲特讲到,他们自己有投资中国,而且金额也很大,比如投资中石化等。但对于大部分普通投资人来讲,可能因为对语言、文化不熟悉,很多投资人受到“本土”的困扰,过少的投资了中国。而从金融学角度来讲,美国投资人在做资产配置时应该更多的来投资中国。我认为,这两位老先生经商非常正直,并且已经做得很大了,肯定是实话实说。从他们回答来看,从来都是没有保留的。他们身体力行在中国投资,事实上就是鼓励全球投资人来中国投资。当天的巴菲特股东大会面向全球直播。今天我提问后,有来自美国、中国的很多朋友发来邮件说在提问环节中看到我了,他们觉得这个问题很好,两位老先生的解答内容对投资中国是肯定的。

  徐杨对凤凰网财经表示,人话题也是投资人关心的话题。而这次股东大会了信号:巴菲特和芒格很有可能同时“退休”。今年1月份,伯克希尔公司提拔了两名新当选的副董事,其中Ajit Jain 负责所有的保险任务,Greg Abel 负责所有的非保险任务。一个人管钱怎么来的,另一个人管钱怎么用的。大家可能觉得换了人会对公司有很大的影响,我觉得这要从两个层面来看,巴菲特做投资看两件事情:一个是估值,一个是质量。他说,比起买一个被低估的股票,自己更愿意买一只质量好的被低估的股票。再来看人这件事,可能认为两位老先生退休了,新人有可能会不适应。这可能是对伯克希尔公司是一个预期,而实际是我们看到伯克希尔不仅是两个人的事情,它更像一部机器,有系统性在这里。芒格说,我相信就算我们两个不在(公司)了,就算是今天所有的公司管理层都不在了,伯克希尔还是会持续很好的经营下去,因为他们有非常好的体制,这个“护城河”很难被打破。

  徐杨称,我本来以为芒格会先退下来,巴老会再做十年。但听完这次股东会,我认为他们两位都非常自信,很可能会同时退休。因为他们觉得伯克希尔这个体系框架在了,他们两个随时想走就可以走。可能他们自己也没有一个强烈的预期说,什么时候退休,但是今天会上两位多次强调“放话”:就算是我们所有人都不在,伯克希尔也会很好的经营下去。我认为,他们肯定是有了退位的想法,内部也有了统一的意见。

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